农业加工--高粱大麦进口政策恐调整，玉米需求有望回升

截止上周5，大连玉米1509合约收于2500元/吨，比前1周跌13元/吨，成交量268630手，持仓量225264手，减仓13214手。

上周临储玉米拍卖总量高达533万吨，远高于前1周的384万吨。但上周的拍卖成交率整体仍处于偏低水平，实际成交66.79万吨，成交率12.53%。黑龙江国储2013年产国标2等玉米成交均价2310元/吨，目前贸易商出库价为2200元/吨。临储拍卖价格整体支持玉米现货价格。

分省拍卖情况：东北地区4省实际成交66万吨，高于前1周成交量41.6万吨。由于黑龙江和吉林出台了200元/吨、150元/吨的深加工补贴政策，目前这两个省的玉米深加工企业原料基本来自国储拍卖。南方4省的临储拍卖有3个省分继续流拍，只有湖北成交1950吨，由于需求不振，且进口高粱等替换品抢占玉米市场已成常态阵挛，南方临储玉米拍卖成交率继续保持较低水平。上周华北3省拍卖中，只有山东地区有成交，北京和天津均流拍。

1方面，生猪价格延续上涨，养殖业需求有望得到回升，但目前玉米下游需求整体依然疲软，进口高粱、大麦，和行将上市的新季小麦，继续抢占玉米市场；另外一方面，市场可流通粮迅速减少，随着贸易商手中玉米逐渐消耗，临储玉米拍卖上量，逐步将成为市场的供应主力，但短时间内拍卖成交偏少，依然不能及时补充市场流通性，流通库存进1步缩紧。整体来看，流通偏紧和目前临储拍卖成交价，支持玉米现货价格上涨；但由于近期临储拍卖延续上量和下游需求不振，玉米期价预计短时间仍将震荡运行。

表1玉米期货周度行情（2015.5.18⑸.22）

注：(1)价格：元/吨；(2)成交量、持仓量：手（按双边计算）(3)成交额：亿元（按双边计算）(4)涨跌＝周收盘价

另外，根据近期国家加强对进口高粱、大麦的检疫事件来看，我们认为国家方面近期很可能出台严控高粱及大麦进口的措施，调控模式可能跟白糖类似——实行严格的自动进口许可，那末后期的大麦及高粱进口减少或将有益于玉米需求的回升，另外国家在玉米临储拍卖和补贴方面也可能出台相干的刺激政策，整体来看，6月份前，玉米现货价格仍看涨。

表2临储玉米拍卖情况（2015.5.11⑸⑵2）

日期

拍卖区域

实际成交

成交率

成交均价

5.14

北京、天津、山东

13189吨

30.56%

2300元/吨

5.14

安徽、湖北、湖南、江西、辽宁、吉林、内蒙古

284128吨

16.55%

2341元/吨

5.15

黑龙江

132171吨

6.35%

2119元/吨

实际成交：429488吨

5.21

北京、天津、山东

5077吨

16.94%

2300元/吨

5.21

安徽、湖北、湖南、江西、辽宁、吉林、内蒙古

389237吨

14.1%

2325元/吨

5.22

黑龙江

273588吨

10.77%

2177元/吨

计划拍卖5332141吨，实际成交：667902吨，成交率12.53%玉米淀粉截止上周5，大连玉米淀粉1509合约收于3004元/吨，跌24元/吨，成交量82960手，持仓量27560手，减仓4716手。上周东北地区临储拍卖继续，拍卖总量提高至533万吨，但成交率仍没有改观。目前淀粉下游副产品亏损严重，上周胚芽、蛋白粉、纤维价格下跌，淀粉价格小幅上涨，深加工企业挺价意愿强。整体来看，依照目前临储拍卖进度，玉米供应偏紧格局短时间仍难减缓，原料本钱上涨预期和淀粉需求旺季来临，整体支持淀粉期价。

表3玉米淀粉期货周度行情（2015.5.18⑸.22）

注：(1)价格：元/吨；(2)成交量、持仓量：手（按双边计算）(3)成交额：亿元（按双边计算）(4)涨跌＝周收盘价